《中國經濟周刊》記者 侯雋 | 北京報道

18個月之后，曾被市場寄予厚望的黃光裕和國美，還是沒能創造出“真快樂”的商業奇跡。

9月27日，國美向外界確認，國美電器CEO王巍和國美投資公司CEO何陽青均已相繼離職。

前一天，9月26日，國美集團旗下國美零售在回應有關拖欠部分員工8月工資與半年績效時確認，確實對發放8月工資做了調整，并表示當前國美零售遭遇了前所未有的困難與嚴峻挑戰，高企的運營成本是目前最沉重的包袱，公司現金流承壓明顯。同時，國美零售不排除將繼續實施減員計劃，以進一步縮減運營成本。

在高調回歸國美之后，曾被市場寄予厚望的黃光裕和國美面臨嚴峻局面，他們能否熬過凜冬？

黃光裕持續減持股票引發了什么信號？

2021年1月21日，國美召開“真快樂”戰略發布會，“真快樂”APP正式運營，標志著國美的平臺化戰略正式啟動。

2月18日，黃光裕正式獲釋后的第二天，他借春節后開工日的契機，在國美高管會上講話，宣布要“力爭用未來18個月的時間，使國美恢復原有的市場地位”。

財報顯示，2021年，國美零售（00493.HK）凈虧損達到44.02億元，其賬上現金及現金等價物僅剩43.78億元；2022年中期財報顯示，國美零售今年上半年歸屬于母公司擁有者應占虧損為29.66億元，而現金及現金等價物進一步減少至24.09億元。

2022年4月，惠而浦（中國）股份有限公司發布公告稱，因國美電器（國美零售子公司）長期拖欠貨款并且情況持續惡化，公司決定終止與國美電器的商務合作。截至2022年3月31日，惠而浦對國美電器的凈應收賬款為8236萬元。

外界對國美現金流不充裕的猜測由此引發。

根據港交所的股權披露信息顯示，黃光裕、杜鵑夫婦從2021年12月開始減持股票進行套現。

其中，2022年1月-9月，二人進行過10次減持操作，在8月29日的減持后，黃光裕、杜鵑夫婦在國美零售的持股比例從60%以上降至47.88%；9月14日與9月15日，黃光裕夫婦又進行了大手筆減持動作，兩天操作三次，賣出15.28億股，套現2.95億港元，黃光裕夫婦在國美零售的持股比例下降到43%以下。

“這也是無奈之舉，因為目前國美虧損的窟窿比較大，而且是每年持續虧損10億以上，黃光裕只能采取大股東減持套現的資金去填補虧損的資金窟窿。但是，他解國美的燃眉之急，效果不會明顯。”家電觀察家梁振鵬對《中國經濟周刊》分析。

梁振鵬認為，一向看重公司控制權的黃光裕，寧愿減少自己的話語權，也要回籠資金，證明國美已經到了低谷時刻。

8月19日，黃光裕發了一封署名公開信，進行了反思，認為“力爭18個月恢復國美原有市場地位”目標未能實現，并重新定下了新三年盈利目標。“如今看來，時移事易，我們對執行的困難預料不足，加之疫情長時間擾動，導致現實與這一目標有一定差距。”黃光裕在信中如是表示。

黃光裕還能再戰三年么？

在公開信中，黃光裕呼吁大家多給企業時間和空間，他為國美零售定下的新三年目標是：2023年實現較高盈利并達到以往較高水平，2024年達到歷史最好水平，2025年明顯超越歷史最好水平。

“從現在發展情況看，黃光裕當初對于現實估計過于樂觀。短時間著力培養的電商平臺真快樂比快比不過京東，便宜比不過阿里和拼多多。國美需要找到應對危機的策略。” 家電觀察家劉步塵對《中國經濟周刊》記者表示。

目前，國美集團旗下多個子公司內部也出現人事動蕩，接近10位核心高管相繼離職。

9月27日，國美對外界宣布，9月19日，王巍因個人原因辭去國美電器CEO一職。

這已經是一年之內國美電器CEO人選的第三次變更。

2021年7月，時任國美電器CEO張德炬因“身體情況，需休息調整”離職；2021年10月接任國美電器CEO的王波，于今年職務變動，現為國美電器華東大區兼上海區域負責人。之后接任CEO的王巍，是在國美工作20年的老員工，資料顯示，他于2001年4月加入國美集團，歷任國美集團區域分公司總經理及業務總監等職位。

此外，記者梳理發現，2021年任職國美投資公司CEO的何陽青也在近期離職，但是國美內部人士對《中國經濟周刊》記者表示，何陽青屬于年紀大退休。

加上2022年8月，任職剛滿一年多的國美電商平臺“真快樂”APP的執行副總裁丁薇離職；國美管家售后公司CEO曾之寧離職；2022年7月，國美集團旗下“打扮家”的創始人崔健、CEO高非相繼離職……國美已經出現了高管離職潮。

高管離職、欠薪，隨之而來的裁員、關店，與供應商“開撕”……是否意味著國美已經一地雞毛？

盡管如此，記者在采訪中發現，國美內部人員工仍然非常認可黃光裕，他們均認為黃光裕“很拼”，不會放棄國美。

“高管更迭是正常事，但是目前留給國美的時間不多了！” 劉步塵對《中國經濟周刊》記者表示。

“國美肯定會活下來！但是在未來兩三年的短期內，國美不會出現大的業績增幅，因為國美需要重新調整獨立建平臺的思路，重回家電及廚衛品類供應鏈和物流服務的主營業務，還要和京東、拼多多、抖音、快手、淘寶天貓的電商平臺和微信的社交平臺進行大PK,任務艱巨。”家電觀察家莊帥對《中國經濟周刊》分析。

也許正如黃光裕在上述公開信中的話：“坎坷艱辛，冷暖自知。困難都是暫時的，解決好當前的困難，做好取舍，做正確的事。”

責編 | 楊琳

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